万联晨会(2017-09-05)

2017年09月05日 10:04:01 来源:互联网
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  核心观点

  我们认为短期市场反弹趋势依旧存在,建议继续轻指数重个股。目前市场关注的焦点是:场外资金能否入场改变存量资金博弈的模式?场外资金入场需要有两个方面的前提条件。第一,市场有足够的赚钱效应,股票市场的预期收益率较其他大类资产具有优势。第二,上市公司估值相对合理且盈利有改善的预期。从近期市场的表现来看,每日涨停个股和市场成交量都较之前大幅增加。表明市场突破原有波动的区间后,乐观情绪开始提升,市场赚钱效应也明显增加,股票市场预期收益率已经开始提升。另外,目前 A 股整体估值处于历史中位数水平,且从近期公布的上市公司二季度业绩来看,业绩增速仍在持续下滑,业绩增速也处在历史中位数附近。目前第一个条件已经具备,第二个条件仍需等待。在房地产限购政策的持续加码背景下,三四线城市成交量也开始萎缩,不排除小部分房地产投机资金流入股票市场,但能否大规模流入仍需观察。目前暂时没有看到当前存量博弈状态发生变化的迹象,市场的波动依旧要以存量博弈的思路看待,市场的上涨主要依靠情绪提升的推动。短期在市场情绪的发酵下,反弹趋势依旧存在。市场热点方面,关注券商、国企改革、估值与业绩相匹配的优质成长股。

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